网上交易弊多於利

我实行股票网上交易的时间越长，越觉得这种买卖股票的方法，弊多於利。
网上交易，就是通过电脑上网，直接买卖股票，不必通过经纪，我买卖股票的经纪行，为我提供这项便利已几年了。
在这之前，我是通过电话，或是亲自指示我的经纪，为我买卖股票，在股市炽热时，交投量庞大，经纪忙不过来，电话打不通，或是无暇接电话，导致交易未能及时完成，这种情况，常有发生，自从经纪行提供了网上交易的便利之后，这种情况已减至最低程度；由於在电脑上可以看到现时价格，而且可以看到买卖双方三个价位的买卖数量，使投资者对当时的价格变化及交易量供求情况，一目了然，这肯定有助於投资者作出更快的决定。
在操作方面，也极为简单，投资者只要输入买卖的宗数、价格、账户号码和个人密码，一按键，马上可以完成交易，避免了以电话指示经纪时可能发生的延误。
当然，电脑发生故障，不能正常操作，或是线路太忙，不能输入，偶而也还会出现，在这种情形之下，投资者只要拨经纪的直透电话，即可解决，以电脑网上交易为主，电话直通抽佣经纪为辅，交易受阻或延误的毛病可以减至微不足道的程度。
直接、快捷、可靠是网上交易的好处。
然而，对於严肃的投资者来说，这些好处，反而变成一种坏处，长期来说，网上交易弊多於利。
追踪股价易上瘾
由於网上交易系统提供了现时报价，使用者会在不知不觉中，养成了时刻追踪股价的习惯，使用时间久了，就会上瘾，到了无价不欢的地步。每天股市未开市，电脑已开了，提早十分钟上网，等待行情的出现，开市后又步步追踪股价的变化。由於股市变化无穷，分分钟都有新的价格出现，对投资者来说，分分钟都有新奇，他被吸引住了，他会着迷，其他要干的事都没兴趣去干。偶然因不得已而离家办一些事情，在外头仍是对家中电脑上的行情，牵肠挂肚，匆匆忙忙把事办完；回到家里，第一件事就是看电脑上的现场报价，网上报价、网上交易，反而由便利转化为负累。
这还是较小的弊端，最大的弊端，甚至可以形容为祸害，是网上交易会将投资者，训练成投机者，而且投机到上瘾的程度，这是失败的开始。如果不能回头，最终可能倾家荡产。
水可以载舟，也可以覆舟，同样的，股市可以使人致富，也可以使人破产，而成败关键，往往就在一念之差。
这“一念”就是你要做个投资者还是个投机者。这个选择很简单，如果你选择做个投机者，你必须面对绝大多数投机者都蒙受亏蚀的残酷现实，你只要环顾身边的亲朋戚友，看看有多少“赌”股票的人赚钱，就得到投机不可能赚钱的证明。如果你选择做个投资者，而且是长期投资者，那么，我要恭贺你，因为你已走上投资正道，只要加点耐心、加点常识，就不难赚钱。所以，这“一念”实际上就如孙子兵法开宗明义所说的是“生死之地，存亡之道”那样，有那么重要。
股票经纪行免费为客户提供网上交易的便利，最大的目的就是鼓励客户多买卖，以多赚佣金。
有了这种便利，客户（投资者）很容易倾向短线交易，短线交易多数属於投机活动，投资者都倾向於赚快钱，这就开启了灾祸之门，因为“立志赚快钱”是股票投资的大忌，一有此念，便是走上投资的歧途，如果不知回头，可能沦入万劫不复的深渊，这并非危言耸听，而是经验之谈。
一心想赚快钱的人，必然会把重心由企业转至股市，一旦养成注意力聚焦股市的习惯，便很容易将基本面抛到九霄云外，这种人最喜欢听消息、听谣言，据此作出买卖的决定，这是危险的开始。因为他不是根据事实，而是根据似是而非的谣言而行事，这种根据“感性”，而不是根据“理性”，根据“EQ”，而不是根据IQ作出的决定，出错的机会比根据事实、数字作出的决定高出不知多少倍。
勿卷入股市漩涡
所以，假如你想在股市赚钱，最好不要用网上交易，也尽量不要被卷入股市的漩涡中。
跟股市保留一段距离，你才可以不受股市气氛的感染，不为群众情绪所左右，这样才能养成独立思考，客观评估的智慧，在这种情况下，头脑够清醒，就能减少一般人所犯的随波逐流，人云亦云的毛病，而这正是在股市打胜仗的关键性条件之一。

政治股何以成跛脚鸭?

政治股是指政党或政要拥有显著股权的公司的股票，包括利用政治力量获取商业利益的企业在内。
政治股常为股市热门股，尤其是在牛市中，此类股票，炙手可热，投机者趋之若鹜，在反对党崛起后，政治保护伞已收起来，此类股票的交易已冷却下来，由於没有基本面支撑下，政治股都成了跛脚鸭。
官商勾结，互相利用，以谋求暴利，自古已然，於今尤烈，而大马岂能例外？
有政治力量作为后盾的企业，在商业竞争上，占尽优势，照理，在业绩上，应有更加特出的表现才对，实际上刚好相反，假如你检讨这类企业的纪录，你一定会发现，这类企业的表现多数很恶劣；一小部份在开始时的确有骄人的表现，但多数虎头蛇尾，后劲不继，日子一久，劣迹毕露，有者甚至陷入财务困境，需劳动政府，利用纳税人的钱去拯救，才能生存下去，实在是浪费公帑，劳民伤财。
为什么有政治作保护伞的企业，表现多数不如人？
追根究底，是因为政治和经济的理念，背道而驰。
政治以服务人民为本，并非为私利，孟子曰“惟有仁义而已矣，何必曰利”，就是这个意思。
而民营企业包括上市公司，是以为股东谋利为惟一目标，跟政治为全民福利为依归的理念，南辕北辙。
故某些公共事业，即使无利可图，甚至长期倒贴，政府还是不得不做，民营企业，刚好相反，无利可图的事业，绝对不会去做。
例如水供，即使要倒贴，政府还是要提供，因为这关系到大部份人民的生活素质。
将水供私营化，经营水供的公司，若无利可图，谁要去做？
私营化后水供公司若获利丰厚，羊毛出自羊身上，水供公司的盈利，来自人民的荷包。
故水供私营化，是牺牲大部份人（用户）的利益，以增加小部份人（公司股东）的利益，则私营化之是否可取，一目了然。
有些政客，不断鼓吹“政经合一”，在理念上就站不住脚，其动机何在，大家心知肚明。
政治股既然是立足於不合逻辑的基础，则是先天不足，若后天又“失调”，则其败必矣！
所谓“失调”，是经营不善。
商场竞争激烈，同行如敌国，腥风血雨，陷阱处处，稍为不慎，即被淘汰。苟无人才，又缺经验，则被淘汰出局，只是时间问题而已。
靠政治力量，取得执照，合同或资源（如土地），但由於没有实际经营经验，又缺乏良好管理，加上官僚作风，挥霍无度，要与人在商场争一日之长短，难矣！
至於官营企业，掌管者只是受薪职员，有经营权而没有股权，公司大赚，盈利尽归股东，他最多只得到较多的花红而已，无权享受股息；若公司大亏，他也没有“切肤之痛”。故官营企业掌舵人，多数不求有功，但求无过。守成则有余，进取则不足，企业难有特出表现，不足为奇。
企业必须靠脚踏实地的经营，良好的管理，还要选对商业模式，才有可能成功。
靠政治力量取得的商业优势，犹如服用兴奋剂，鲜有能持久者，商场炮火连天，单靠保护伞，不可能打胜仗。此类企业，能永续经营者，绝无仅有。
基本面决定投资
投资者要在股市投资成功，一定要养成一种习惯，即是任何的投资决定，都必须根据基本面作出。绝不听信似是而非的传言，或是对上市公司一知半解的人的推荐，仓卒行事。
若无强大的基本面，即使别人说得天花乱坠，也切勿动心，以免落入股市大鳄的圈套，尸骨无存。
坚持基本面，可减低风险，提高胜算。
切勿对政治股存有幻想！
做个脚踏实地的投资者，你会活得更开心！

首相宣布汽油明日降15仙

讲一套，说一套！
令人觉得，其信誉简直是一文不值
只降那丁点，还不如不降？！


曾矢口否认补选前降油价
首相宣布汽油明日降15仙
8月22日 傍晚5点35分

虽然首相阿都拉前日才矢口否认降低油价的传闻，但是今日却出尔反尔，宣布降低汽油零售价15仙，从目前的每公升2令吉70仙降低至2令吉55仙，明日起生效。

随着峇东埔补选在下周二投票，首相阿都拉今日宣布，内阁决定提早宣布降低油价。

RON97汽油零售价将降低15仙，即每公升从2令吉70仙降至2令吉55仙；RON92汽油零售价则降低22仙，每公升从2令吉62仙降至2令吉40仙。

按照30仙津贴拟定新油价

阿都拉今午发表文告表示，政府是根据8月1日至21日的汽油价格，按照30仙的津贴比例来拟定上述最新的汽油零售价。

每公升的柴油价格也将调低8仙，从2令吉58仙调低至2令吉50仙。政府每公升需承担50仙的津贴。

阿都拉於前日（20日）才矢口否认，政府将在峇东埔补选投票日前宣布降低油价的消息，并且表示政府最快也要等到8月31日才能确定新的油价。

阿都拉今日解释说，这是因为内阁考虑了最低数个星期的全球燃油价格走低，以及今年7月的通货膨胀率提高后，才决定调低油价。

7月消费人指数飙升8.5%

他表示，根据今日公布的7月份消费人价格指数，与去年同月份相比提高了8.5%，因此政府希望调低油价将协助减轻消费人的负担，并且缓和通货膨胀的压力，尤其是对于中低收入一群。

7月份消费人价格指数按年飙升8.5%，也创下了自1982年12月以来的27年新高点。

他补充说，政府也是根据最新的经济发展情况，做出上述决定。

阿都拉在今年6月宣布调整燃油价格，导致汽油价格暴涨大约41%。

接着，政府在今年8月1日宣布，将在每月1日根据30仙的津贴，调整国内汽油零售价，直到今年杪。这项调整机制，将在汽油零售价低于2令吉70仙时才会启动；如果市场的汽油价格超过2令吉70仙，其零售价将维持在2令吉70仙不变。

安华：装饰门面难以捞选票

对于政府突出起来宣布调低油价，人民公正党实权领袖安华表示，政府降低油价的举措，明显是装饰门面（tokenism）的举止，纯粹是在回应民联提出的诉求，峇东埔的人民应该感激他提倡降低油价的议程。

尽管国阵似乎欲藉此在峇东埔补选中捞取选票，但他相信对方不会得逞。因为，民联已提出充足的证据和数据，所建议的降低幅度更高至每公升2令吉。

他表示，当局采取的各项措施也必须维持透明度，以中止纰漏，贪污和浪费。

安华是今日在安曼基金大厦接见党籍被冻结的原任民政党直辖区主席陈记光后，如此表示。

卡立：反映国阵缺良好管理

另外，公正党全国宣传主任蔡添强批评，国阵曾声称是在深思熟虑后才重组津贴机制，现在却全盘取消该计划，显示国阵政府已失去方向。

他质问，某些人士指民联奉行民粹主义，但国阵政府是否也是基于补选，而做出提早调低油价的决定，“人民应庆祝这个提前来到的胜利”。

雪州大臣卡立则认为，不该将油价的涨降视同儿戏，国阵政府在此课题上缺乏良好管理及规划。

设定终极目标

假如你要来一趟自助旅行，在出发之前，你一定会拟定一份行程表。

根据这份行程表，你知道你以何种交通工具，在什么日期，到达什么目标，要看到什么样的风景。

没有行程表，不叫旅行，叫流浪。

流浪没有时间表，没有路线图，没有终极目的地，也不肯定要看到的是怎样的风景。

流浪只是根据感觉，随着兴之所至，临时决定行程，够潇洒，够自由。

问题是你永远在路上，没有终站，也无法在疲惫的时刻，歇一歇脚。

我觉得，股票投资就好像旅行，大部份投资者都没有行程表，也没有为自己设定终极目标。

他只知道不断的投机，不知道最后要达到怎样的境界。

所以，他们与其说是去旅行，毋宁说是去流浪。

而在股市中，流浪汉肯定比自助旅人多百倍。

股市中的流浪汉，往往是闭着眼睛，摸索着前进，难怪那么多人掉进山坑里，粉身碎骨。

股票投资要成功，必须是一趟策划周全的自助式旅行，而不是流浪。

作为人生理财计划的一部份，而且是很重要的部份，股票投资必须一开始就设定终极目标。就是在你退休时，达到财务自主。

正如我在“渡晚年有尊严”（2007年11月12日“分享集”）一文中所提出的“财务自主的定义是在你退休后，仍能保持最后一个月薪金的收入，并且有能力每年给自己‘加薪’，以抵消通货膨胀的侵蚀，保持你的生活素质”。

有财务自主的退休生活，才是有尊严的生活。

我有一个商界朋友，花了数十年的时间，建立了一个拥有十间药剂店的连锁集团。

现在他功成身退，把生意交给儿女经营，自己周游列国，悠哉闲哉地过着高素质的晚年生活。

他知道，人总会生病，生病一定要吃药，药的需求永远存在，他的生意可以永续经营。

他知道他晚年收入稳定，下一代生活有保障——这正是他一生奋斗的目标。

作为股票投资者，你的奋斗目标是什么？

很不幸的，绝大部份的投资者只是不断的流浪，不知道最终要的是什么。

也从来没有想过，最终达到什么目的，因为流浪的人没有目的地。

他永远是在路上。

其实，我的商界朋友所做到的，大部份有决心，又有目标的打工仔都可以做到。

只是所用的交通工具不同，所能达到的成功程度不同而已。

你买上市公司的股票，跟我的朋友拥有的连锁店的股份，基本上没有什么分别。

惟一不同点，是他亲力亲为，管理他的生意，而你却把生意交给大股东及专业人士去管理，作为“蚊型”小股东，你不能过问公司日常业务。

你在参股时，有没有想过：你的公司的生意会不会越做越火红，红利越分越多？能永续经营吗？

有没有想过，你退休后，你的公司会不会继续分发红利，使你退休后有稳定的收入，达到财务自主？

有没有想过，假如你退休时，你拥有股份的公司，半生不死，无法分红利（股息）给你，而股份也天天贬值。作为此类公司的股东，你要在退休时达到财务自主的梦想，肯定是泡汤了，而你恐怕还要拖着疲惫的“老”身，为五斗米而折腰，哀哉！

其实，只要你脚踏实地投资，发誓只买五星级股票，对投机深恶痛绝，你要达到财务自主，虽然不是轻而易举，却是绝对做得到。

你同时拥有一、二十家不同行业公司的股份，比拥有一个行业一家公司的股份，更加安全。

先决条件是，这一、二十家公司，必须是经过风暴洗礼的优秀企业。

如果你所拥有的是一批垃圾股，你必然晚景凄凉。

建立一个长期派发稳定股息的投资组合，应该成为所有投资者的终极目标。

一开始就设定这个终极目标，只买五星级股票，绝不妥协。

买进之前，问一问：此股在我退休后，仍能派发稳定的股息给我吗？

如果是“不能”，就不买。

我的商界朋友，留给他的下一代一盘好生意的股份。

你留给下一代的，是不是一些优秀公司的股份（股票）？

别养不会生蛋的母鸡

不会开花结果的果树，你会种吗？

没有租金收入的店铺，你会买吗？

没有红利可分的生意，你会参股吗？

我相信大部份人都会说：“不会。”

购买不派股息的公司股票，跟栽种不结果的果树，购买没有租金的店铺，参股于不分红利的生意，其实没有两样。

不派股息的公司，犹如不会生蛋的母鸡，养这样的母鸡，简直是浪费饲料。

照理，这类股票，应该是无人问津才对，但在股市中，情况刚好相反，这类长期无能力派股息的公司的股票，往往成为热门股，成为投机者追逐的对象。

而那些长期派发可观股息的股票，反而长期受到冷落，这种情形，就好像不会生蛋的母鸡，被鸡农视为至宝，而会生金蛋的母鸡，鸡农却正眼也不看它一下，这是不是股海的怪现状？

企业在成长阶段，需要资金，犹如果树，需要肥料，所以，公司赚了钱，把盈利重新投资在生意上，以加速企业的成长，这种做法，无可厚非。

问题是，商场的竞争非常激烈，在同一个行业中，为了生存，为了争地盘（地盘就是市场分额），同业拼个你死我活，是司空见惯的事。在互相杀价的情况下，生意要长期维持成长的势头，谈何容易，这就说明了，何以股市中受看好的成长股，多数是虎头蛇尾。

果树在成长的过程中，需面对狂风暴雨的摧残，或是害虫的侵蚀，不是所有幼苗，都可以长成大树，即使长成大树，也未必能开花结果。

股市中的所谓“成长股”，在开始阶段，有很好的表现，受到投资者的垂青，股价往往被推高至不合理的水平，本益比高达三、四十倍。结果是业绩表现，只属昙花一现，当盈利每况愈下，甚至出现亏蚀时，投资者争相抛售，使股价直线下跌，高价买进的投资者，蒙受严重的亏蚀。如果公司的业绩无法改善的话，股价长期萎靡不振，高价买进此类股票的投资者，很少有翻身的机会。

在成长股中，最后能上榜成为五星级股票的，到底有多少呢？

我手头有一本1973年的上市公司手册，在当时上市的约260家公司中，大部份已不存在，只在约20%的蓝筹股，经得起考验，不但生存下来，而且老当益壮，其余80%的公司，均已从报价板上消失，而其中不少，当时曾红透半边天。

五星级股只有10%

根据我在股市投资40年的经验，在成长股中，最终能成为五星级股票的，不会超过10%。以成长股为投资对象的股友，在他所买进的十只成长股中，假如只有一只脱颖而出，为他带来丰厚的回酬，其余九只一败涂地，结果是一只之所赚，不足以填补九只之亏蚀，最后他的投资成绩，反而不如只买五星级股票作为长期投资的股友。

买没有股息的所谓“成长股”，由于股价波动，有如过山车，投资者精神上饱受煎熬，而成绩反而不如五星股，那么，又何必去淌这一浑水呢？

股市如战场，买高股息的股票，有如驻兵于高墙之城，进可以攻，退可以守。买没股息的成长股，如驻兵于无墙之城，守无可守，一旦战局扭转，如目前之炮火连天，必然是一败涂地。

散户用来买股票的，都是血汗钱，没有必要去冒“一败涂地”的风险。

不要养不会生蛋的母鸡！只养会生金蛋的鹅－－就是股息稳定，周息率8%以上的五星级股票！

趁熊市建立高股息组合

最近一家英文财经日报形容目前的股市，为一场“完美风暴”(A PERFECT STORM)，意思是说这场风暴是由所有不利因素凑在一起形成的－－石油价格暴涨，次级房贷余波荡漾，国内政局充满变数，所有这些因素，不约而同，在同一个时间内出现，导致股市人心惶惶。
再加上一些投资研究机构和预言家，预测股市会跌破1000点，使投资者有“股市末日”之感。
有人问我：“股市还会再跌吗？”。坦白说，我不知道，我也不认为有谁会知道。
所有的猜测，都是根据目前已知的宏观和微观因素作出的。而这些因素分分钟在变，当这些因素改变时，预言家的预测，可能马上来一个180度的转变，所以，如果你根据预言家的预测作出投资决定的话，你会疲於奔命。
逆向投资
反向投资者必须养成一种习惯，当所有的人都看坏股市时，就应该从相反的角度去看股市。
股市中的每一宗交易，其实都是一半人看好，一半人看坏的具体表现。如果所有的人都看好的话，就不会有卖家了，同样的，如果所有人都看坏的话，就不会有买家出现了。目前股市仍相当活跃，说明了有人看好，有人看坏。所以所有报章上出现的预测，或是预言家的猜测，只是股市中无数看法中的其中一种看法而已。所以，任何的预言，只能作为参考，切勿尽信。
造成目前熊市的罪魁祸首是油价，油价在短短的一年中暴升一倍，是不是纯粹因供不应求造成的？有可能长期持续下去吗？
历史经验告诉我们：其进锐者其退速。抛向天空的铁球，一定会跌回地面，因为铁球不可能在“空”中找到支撑点，支撑点必然是在“实”地上。油价如果不是供求失衡造成的，则总有一天会暴跌，届时国际经济的景观就不同了。
洪峰已过
次级房贷闹了整年，已沉寂下来，相信“洪峰”已过，把眼光放远一点，就不会那么悲观。
至於国内政局，我始终认为，这是两线制这个婴孩诞生前的阵痛。国家独立五十年，人民早已过了“不惑”之年，看事情已更理智，只要执政党和反对党遵循宪法，国家的稳定将持续。
所以，以反向的角度看，这场“完美风暴”提供了有胆识者一个机会，以合理价格买进五星级股票的机会。
经过一轮的大跌，投资风险已大减。目前的企业已更健全，财务管理已更小心翼翼。更重要的是，绝大部份好股都没有负债或负债率不高，1997年金融风暴的情况不可能出现。因为大家已系好完全带，渡过“完美风暴”，绝对不成问题，业绩表现虽然参差不齐，但基本上应可保持平稳。
在牛市中，股价大涨，周息率(股息收益率Dividend Yield)只有3-4%。经过这一轮暴跌后，许多五星级股票的毛周息率，高达7-8%，已比银行定期存款的利息高一倍。
这实在是一个建立高股息股票投资组合的良好机会。
高股息五星级股票的股息收入，也比屋租更高，买进作为长期，比买屋更划算。

咬定青山不放松

“咬定青山不放松，
立根原在破岩中，
千磨万击还坚劲，
任尔东西南北风。”
这是清朝才子郑板桥，在他所画的一幅竹石图上的题诗。以诗书画三绝驰誉艺坛的郑板桥，以写“难得糊涂”四个字而脍炙人口。
这首诗将竹子高风亮节的个性，发挥得淋漓尽致，其中“咬定青山不放松”一句，常被引用以形容做事坚持到底的精神，最为人所熟识。
我特别欣赏“咬”字。
有一种猎犬，在咬到猎物时，在猎人到来之前，绝不松开牙齿，跟“咬定青山不放松”有异曲同工之妙。
我们做人做事，也一定要有“咬定青山不放松”的精神，才会有所成就。
理由是人有“三限”——“时间、精力、脑力”有限，除了天赋异禀的人之外，常人实无可能样样都精通。
如果样样都做，贪多务得，到头来是周身刀，没有一把利，倒不如专攻一门一科，登峰造极。
我们常用“一事无成”来形容一个失败的人，反过来说，“一事有成”岂不是成功的人生了吗？
所以，你在年轻的时候，就要经过谨慎的考量之后，选定一个行业，然后“咬定青山不放松”，把你全部的精力、时间、脑力倾注下去，坚持一生，少有不成功者。
我在做记者的第二年，观察老报人退休后的生活状况，知道单靠做报人的收入，不足以送四名儿女出国深造，告老离休时，恐怕还要为五斗米而折腰，所以我在记者工作之馀，把全部时间放在股票研究及股票投资上，我是以报业为经，股票为纬，编织兴趣与财经并驾齐驰的人生图景，如此过了数十年，从未言悔。
对事业狂热
要在你的志业上，坚持数十年，从不作改弦易辙之想，就一定要对他所选择的项目，有无穷的信心和狂热的豪情，否则，多数会落得半途而废。
我从来不怀疑股票是打工仔最好的投资管道。
你所选择的项目，如果局限性很大的话，那么，即使你做得最好，也只是“老鼠尾生疮，大晒有限”（粤语），你的所得，跟你所投入的资源、时间、精力、脑力不相衬，久而久之，你会产生“入错行”的感觉，多数会半途而废，那时候你损失最大的，还是时间，因为你已没有足够的时间改变跑道。
好的开始，是成功的一半，确有至理。
股票投资潜能无限，你的投资额，少则数百令吉，多则数亿令吉，海阔天空，任你遨游。
投资的范围也无限大，你可以投资于大马公司，也可以收购欧、美、澳、亚企业的股份，有无穷多的选择，大马就有不少人，靠汇丰银行的股息养老。
股票投资只要买对了，你就可以无所事事，财源滚滚来。
在时间上，也没有限制，你可以持有上市公司的股份数年至数十年。财富与日俱增。
你很难找到像股票那么多优点，那么多缺点，具有那么大的伸缩性，又那么简单易行的投资管道。
这就是股票引人入胜的地方。
如果你选择股票作为你的投资管道的话，要有成就，就一定要发展你自己的一套投资理念，作为你的指南针，这样你才不会有无所适从的感觉。
比如我是一个基本面投资者，在买进股票时，我对自己说：“我现在是参股做生意”，生意的好坏决定我的投资的成败。所以，我化全部时间和精神去研究有关公司的业务，我认为那才是最重要的。
我也是个反向思维者，我宁愿失去机会，也不愿高价买进。
我也很注重股息。
这是我的投资理念，每个人的处境、性格、看法、需求、年龄都不同，没有一种适合所有人的投资策略。不要去抄袭别人的理念，要发展适合于你的理念。理念无所谓优劣，只要是能长期为你带来效果的，就表示你已走对了路，坚持下去，走你自己的路，不要理会别人所走的路，因为别人的路未必适合于你。你是特别的，所以要有一套你自己的特别的理念。
惟有具有“咬定青山不放松”的精神，才有可能在波谲云诡的股票投资路上，走得更远。

股票投资要有“三识”

投资要成功，要有“三识”，就是知识、常识和胆识。
知识就是对投资对象，有深入的认识。
首先是要对所投资行业的特征，有明晰的概念。比如买银行股就要知道银行是“薄利多销”的行业，赚率约为1.5%，管理稍为松懈，坏账增加2%，银行就会亏大本，所以选择银行股应选管理严格的银行。
其次就是银行的业务，所涉及的范围很广阔，分行的分布遍及国内外，没有可能以“亲力亲为”的方式监管，所以“制度”很重要，银行要成功，制度必须完善和严密，职员必须严格遵行，处理业务不可有“创造性”，更不可感情用事，否则的话，坏账必然增加。而坏账的高低，是银行的成败关键。
即使管理严格，制度完善，如果负责人不诚实的话，还是有可能出毛病。霸菱银行和法国一家大银行，就因为一名负责处理货币业务的交易员处理不当，而使百年基业毁于一旦。
若负责人有心要欺骗银行，则管理即使再严格，制度即使再完善，他总有办法找出漏洞挪用公款。归根究底，银行的成败，“人”才是关键所在。
所以你在买进银行股时，要知道有关银行在放贷时是“松”还是“紧”，负责批准贷款的人接受不接受“礼物”。如果借款人不符合条件也可以取得贷款，而批准人接受“礼物”，或是高层人员受政治人物影响而发出大批贷款的话，千万不要购买此类银行的股票。
对以上的情形，企业界人士其实都心里有数，不是什么秘密。所以“口碑”也是选银行股的重要准则。
知识通常是来自资料，资料不外乎数字和事实。但知识是死的，往往是过时的，或是错误的。基金依赖知识作出的判断，可能差之毫厘，失之千里。判断错误后果可能很严重，因为股票投资涉及庞大的数目，判断不准，损失可能很大。
过滤知识
所以，知识必须经过过滤，才可应用到实际的投资上，过滤的工具就是“常识”。
常识就是常理，就是“理应如此”。如果违背常理的话，就要特别小心，里面可能有古怪，或是有人居心不良，放出烟幕，企图引君入瓮，欺骗投资大众。
在这种情形之下，就要作更深入的调查，以确保所得知识都是可靠的，并无“灌水”。
譬如某个行业，大家都知道竞争激烈，同行竞相削价，这个行业的公司，根本不可能获得暴利。如果其中有一家公司突然大赚的话，就要特别小心，提防账目“灌水”，也有可能所得盈利属一次过性质，下一个财务年就恢复正常。
在评论该公司股票时，就不要以该年的盈利为标准，更不要食古不化，以为本益比低就一定值得买进。
对一只股票有了足够的认识，而且在检视后，有关公司过去5年的业绩表现都很平稳，表示这家公司的业务很稳固。
若行业的景气短期不会有转变，公司的前景“可见度”高，又符合其他衡量投资的准则，如本益比，财务上的比例(例如债务(gearing)高不高)，业务的素质(例如顾客重复需求有关服务或货物)、每股净资产价值等，就可以买进作为投资。
股票投资。需要胆识，犹豫不决会失之交臂。
胆大心细是股票投资成功必须具备的条件。
长期观察
通常当一只股票被我列入“可买”之名单内时，为谨慎起见，我会先买进1千股，使该股出现在我的组合中，然后我一面观察有关股票的市场表现，一面继续通过各种管道，包括阅读年报、文告、分析报告，甚至亲自访问有关公司，以对有关股票有更深入的认识，同时证实我早些时所作的观察是正确的，然后我会分批买进，以完成该股在我的组合中所占的比例。
胆识必须以知识和常识为基础。如果对有关股票没有认识，就大胆大量买进，那不是胆识，而是莽撞，是自取灭亡。此类投资者很难在股市长久生存。
“三识”具备，可以做到胜多败少。

心得片片录之二 土方最管用

股票投资的最高境界，是“无为而治”，这也是股票投资者应追求的最终目标，有如长跑家所要达到的终点。
譬如拳道，花拳绣腿好看不好用；高手沉着应战，动作不多，但简单的一招，遇者必踣。
终日在股市中抢进杀出的，鲜有成就，反而是动作不多，买进后就不动如山的投资者，获利最丰。
大马富豪都是这样成就的。
股票投资最有用的道理，最有效的策略，其实还是那一套看起来最老土的道理，最老套的策略。这些道理，这种策略，都经过长期的应用，证明最有用，最有效，所以才能流传到现在，现在还是被应用着，将来恐怕也还是被应用下去。
无数的人，殚精竭虑，要“发明”新的方法，以战胜股市，成为股市常胜军，但是，最后都铩羽而归，他们的“发明”，也很快就被人忘掉，反而是那些“土方”还是被反复地应用着。
所以，不要去相信秘诀，股票投资根本没有秘诀，也不需要秘诀，需要的是以常识，以常理去判断，然后脚踏实地去投资，就行了。
知识最重要
我所能谈的，都是“老生常谈”，但都是较为可用的道理，因为我都应用过了，而且证明可用，才不厌其烦地一说再说。
我怎样写就怎样做，如果我写一套，做的是另一套，对你们公平吗？
要在股市打胜仗，知识至为重要，但不能单靠知识，如果单靠知识就可以投资成功的话，那么个个学者和股票分析师都是亿万富翁了，实际上，学者和股票分析师成功的百分比，不会比平常人高。
股票投资要成功，还必须加上知识以外的“因素”。比如耐心，坚忍不拔的精神，平衡的心智，独立思考的头脑，反应灵敏，虚怀若谷等等。
而最重要的，是心地要好，有些人有幸灾乐祸的心理，听到别人赚钱，自己却亏本，就心怀嫉妒，终日怏怏不乐；如果自己赚钱，听到别人亏本，嘴里虽不说，暗地里却感到高兴。
心地要善良
这是一种心理变态，有这种变态心理的人，心里不会平安，心里不平安的人，不会快乐，不快乐的人做人做事都难有成就。
如果你认为别人的成功就是你的失败的话，你不是一个有福的人。
要投资成功，心地要善良。
知识可以用钱买得到，但修养却要自己去培育，别人帮不了你。
把“心”管好，还是最管用的求福之道。
股票投资失败，损失最大的反而不是金钱，而是时间。
金钱和时间，都是最宝贵的资源，金钱损失了，可以赚回来，时间损失了，可不是金钱可以买回来的。
有人说“时间就是金钱”，其实金钱的价值，怎么可以跟时间相比呢？
时间一去不复返，时间是无价之宝啊！
金钱亏损了，改变策略，或改买别的股票，可以赚回来，时间消失了，是永远赚不回来的呀！
所以，股票投资一定要有珍惜时间和珍惜金钱这两种资源的概念，两者都不能浪费，浪费任何一种，你的人生就不一样了。
巴菲特的金科玉律是：第一，不亏，第二，不忘第一个“玉律”，是至理名言，投资者应时刻记心头。
永远把“不亏“摆在第一位！
我们是凡人，凡人皆会做错，故永远不亏是不可能，但一定要竭尽所能不亏，则是绝不妥协的原则。
要做到接近不亏，就严守：只投资，永不投机！

心得片片录之一

股票投资，既不纯是科学，也不纯是艺术，乃是科学与艺术的混合体，也可以说是介乎科学与艺术之间。
若股票投资是科学的，那么企业盈利增加10仙，股价也上升10仙。但是，在股市中，盈利上升，股价可以跌10仙，也可以上20仙。
若股票投资是艺术的，则可以不必理会事实和数据，只凭想像，天马行空，投资就可以成功，如果你这样做的话，后果必然是饮恨股海。
股票研究涵盖两个部份：
第一个部份：理论的探讨。从股票研究鼻祖本查明·格拉罕到现在，短短的几十年，有关投资理论的书，已汗牛充栋，即使白首穷经，也只能涉猎一小部份而已，故不喜欢读书的人，不可以研究股票，尤其是不可以研究理论。
第二个部份：上市公司研究，以时间为经，需研究个别公司的发展史，以业务为纬，需研究公司的结构、行业特征、财政演变、企管领导人的背景与作风、企业的经营理念等，错综复杂，绝不是以玩票性质视之，以业余的态度对待，可以登堂入室的。
上市公司的业务几乎涵盖了国家经济的所有领域，从贸易、工业、原产、服务、建筑、科技、金融到基本设施，无所不包，除非你对每个领域的特征经营方式以及其优劣点，有相当深入的了解，否则，对有关行业的资料，包括分析文章，宏观和微观的报导，实难以有深入的体验。
股票研究易学难精
故股票研究，易学难精。
股票投资非常个人化的，适合于甲的理论，未必适用于乙。
如果有一种理论，可以应用于所有人的话，那么，大家只要照搬巴菲特的投资理念去做，人人都可以成为巴菲特第二了。
事实是：研究巴菲特的书，少说也有一百几十种，然而世界上并没有出现第二个巴菲特。
如果你研究西方最成功投资家的历史的话，你会发现每一个人的作风都不同，投资手法各异，然而他们殊途同归，都有卓越的成就。
故成功投资人，可以借镜，但要投资成功，还是要发展自己的一套策略。
股票研究的进程，其实跟教育的进程，是一样的。
中小学是基础教育，无所不读，不管实用不实用都要读。以求其博。
不博则无以扩大视野，成为井底之蛙。
故不博则陋。
大学专攻一个领域，范围缩小了，如文科生不必读数学。
但还是属於较为深入的普通教育，旨在求其精。
不精则流於肤浅。
到了硕士、博士，才有资格说“通”，对某个科目，上下纵横皆如意，从心所欲，不逾矩，是为“通”。
不通则滞。
股票研究由博到精，由精到通，非长期浸淫，无以为功。
博、精、通，需循序渐进，不能速成。
融汇贯通，必须经过博和精的“融会”阶段，才会“贯通”，就是这个道理。

谁说打工仔与百万无缘？

在“投资要趁早”一文中，我一再强调“经验”的重要性。
要达到“财务自主”的目的，除了经验外，还有另一个非常关键性的因素——时间。
“投资要趁早”是因为趁早投资，有足够的时间来累积财富。
累积财富，需要时间。
时间与风险成正比，时间长、风险低；时间短、风险高。
时间可以创造奇迹。
许多人有一种错误的想法，以为只有非常特殊的人，才有资格成为百万富翁。
其实，只要有恒心，方向正确，加上时间，每一个普通的打工仔，在退休时，都有资格成为百万富翁。
要挤身于百万之榜，需俱备两个条件：
条件一：每个月储蓄300令吉，30年不中断。
条件二：将储蓄投资在每年以12%复利增长的五星级股票上。（每年的获利，包括股息，重新投资进去）。
这里有四个数字需要说明：
第一个数字：30年，为何30年？理由是25岁时找到第一份职业，工作至55岁退休，刚好30年。
第二个数字：300令吉，为何300令吉？理由是工作第一年的月薪可能是2千令吉，拨出300令吉作为储蓄，是可轻易做得到的，不会影响生活素质。
反对为储蓄勒紧腰带
我反对为了储蓄要勒紧腰带，因为这样会影响生活素质。投资致富可以轻松做到，不需要受苦，但要有纪律。
第三个数字：12%的复利增长率，为何12%，而不是10%或15%？
理由是12%是大部份肯化心思的投资者，都可以取得的投资回报率。
美国过去200年的股票投资回酬率为每年10%，但是大马是成长率较高的发展中国家，应该可以取得较高的回酬率，12%是可以做到的。
第四个数字：常年复利增长率(annualised compounded growth)，就是常人所说的“利上加利”。
年头投资100令吉，回报为12%，到年尾时本金加投资所得利润12令吉，下一年的本金为112令吉，如此不断地把投资所得利润加到本金去，重复下去，就叫“复利增长”。
长期以复利的方式增长，可以创造奇迹。
全球的富豪，都是通过这种方式成就的。
为什么要选择股票？
因为现在的股票交易，每单位为100股，每个人都买得起。不像买屋子，需要一笔数目颇大的“头期”，刚开始工作的打工仔无法负担。
那么，每年要取得12%的回酬，做得到吗？
我的经验是，如果只买五星级股票，着重股息的话，大部份人都可以做得到。
目前有不少五星级股票，周息率高达8%，如果长期持有，股票每年增值5%，就可以取得13%的回酬，超过12%的目标。
为什么有些人做不到？
①怀着投机取巧的心理进行投资，今天赚，明天亏，到头来一无所得——细水长流，永远胜过“易涨易退山溪水”。
②没有恒心，无法坚持每个月储蓄300令吉，连续30年，半途而废是失败主因。有恒心储蓄又有投资头脑的人很少穷的。
③把资源耗费在消费性的资产上，如买豪华汽车以“威”人，十五万的车子十年后价值只剩五万，十五万的投资可以轻易增值至五十万，五万与五十万刚好相差十倍。
所以不要把储蓄消耗在贬值性的资产上。你的汽车只应占你的财富的10%，超过此数，便属浪费，有理财头脑的人不会这样做。
薪金到手马上储蓄
无法控制消费欲望是大部份人的弱点，也是理财计划的致命伤。大部份领到公积金后，在三年中花个清光，便是明证。
请坚守一个原则，每月薪金一到手，马上取出300令吉，放进储蓄户口，只花剩下的部份。
绝对不要花到月尾，才把剩余的存入储蓄户口，你会发现，未到月底已把薪水花光，结果是一月复一月，一年复一年，如王小二过年，一年不如一年，到退休时仍两袖清风，还要拖着疲乏的“老身”继续把工打下去。
你想这样吗？
有恒心地储蓄，绝不半途而废，坚持只买五星级股票，只要公司盈利继续上升，就不卖。让复利把你的财富如雪球般，越滚越大，你会发现，你可以轻轻松松的在30年后，登上百万富翁的宝座。
如果你嫌每个月储蓄300令吉麻烦，每年储蓄及投资4千令吉，也可以达到同样的效果。
职场新鲜人，何不一试？

投资要趁早

股票投资，越早开始越好。
开始得越早，成功的机会越大。
我这里所指的“成功”，有一个定义，就是达到“财务自主”。
“财务自主”是指在我们退休后，有足够的金钱让我们无愁无忧地安度晚年，不必再为五斗米而折腰。
要做到这一点，必须确保在退休后收入不会中断。
理想的数目是在退休后，每个月仍能保持你最后一个月薪金的收入。
终身领薪梦想成真
如果能做到每年收入跟着通货膨胀率而增加，以保持生活素质，那就更妙。
要做到这一点，不能单靠薪金的收入。
一定要学习投资，才能使终身“领薪”，梦想成真。
投资要成功，经验扮演决定性的角色。
经验必须来自实际投资。
每一个行业，都有其诀窍。要摸清楚这诀窍，需从实际的工作中去体验，才能融汇贯通，达到得心应手的地步。
只能意会不能言传
每个行业都有陷阱，必须深入其中才能学习避开陷阱的本领。就好像埋满地雷的战场，必须亲临战地，才有可能探测到地雷所在地，若置身战地之外，是不可能找到地雷的。
避开投资陷阱，需靠经验的启发，有时只能意会，不能言传。
累积经验需要时间。没有经过这个过程，你很难在投资这个领域中生存。
残酷环境生存经验
一头从小养在笼中的狮子，食物不劳而获，长大后放归山林，难以生存。因为它缺乏捕捉别的动物的技术训练和经验。
我最近到墨尔本的乡下，跟一对朋友夫妇住了一个星期，他们退休后在一个风景幽美的山谷，筑室而居，过着隐士般的退休生活。
闲来无事，养了一群鹦鹉，其中大部分是以蛋孵出，从小在笼中长大。
他们告诉我，这类鹦鹉放归山林，根本无法生存。因为他们没有在残酷的大自然环境中生存的条件。
中彩票的人，很少发达。因为财富是从天而降，并非长期累积而成。
中奖人没有投资经验，缺乏判断投资计划可行性的能力，骤然得到大笔资金，在一连串不当的投资中消融了，最后打回原形，仍旧两袖清风。
我们常常听到“富不过三代”这句话，其实有一定的道理。
第一代亲力亲为。通过艰苦奋斗致富，洞悉经营窍门，财富得来不易，懂得珍惜，才能持盈保泰。
第二代目睹第一代创业艰辛，在第一代的提携栽培、竞竞业业、如履薄冰、故能“守业”。创业难，守业亦不易。
第三代在富裕中成长，不知创业艰辛，故不知珍惜；心智未经磨炼，不思进取，反而把精神化在争夺财产上内斗，导致家族分裂，故事业多毁在第三代手中。
吸取教训提升技术
股票市场千变万化，股票投资风险高，挑战大，非有丰富经验，难以成功。
而累积经验，需要时间和实战体验；年轻时就投入，使你有足够的时间，去接受磨炼，身经百战而来的经验，是你的无价之宝，没有任何东西可以取代。
在投资的过程中，每一个人都可能犯错，年轻就开始投资，使你有足够的时间去吸取教训，提升你的投资技术。
跟着年龄的增长，心智的成熟和经验的丰富，使你由“错多对少”，逐渐提升至“对多错少”，使你稳步走上成功的投资之路。
最理想的投资年龄是从走出校门，找到第一份职业时开始。
除了经验以外，股票投资需要对上市公司有深入的认识。
深入的认识，来自长期做功课。根本没有捷径可行。
故投资要趁早，越早越好。
现在就开始。