Wednesday, May 28, 2008

李光耀的投资智慧

股票投资者要通过股市这条投资管道累积财富,就一定要不断的提升自己的投资智慧,这样才有可能长期在股市生存。


理由是人的意志力很脆弱,需要不断的充电,才不会乖离正道,才能保持活力,走更远的路。

要在股市成功,需具备两个条件:

第一、投资态度要正确,态度错误,等于方向错误的旅客,永远无法抵达目的地。

第二、要有坚忍不拔的毅力。在漫长的投资路上,难免遭受种种的挫折,没有毅力,最易半途而废。

提升智慧的最好方法,是向有智慧的人学习。所以,我对成功投资家的报道,以及他们的言论,即使只是吉光片羽,也从不放过。

以成功、有智慧的人为榜样,可以帮助我们减少错误。

比如新加坡资政李光耀,我们知道他是杰出的政治家,但很少人注意到,他也是个极有智慧的投资家。

他也是新加坡政府投资机构主席,这个机构掌管政府1000亿美元(约3260亿令吉),主要是在全球投资股票。

日前来自新加坡的一项报道,该机构已投资180亿美元(586.8亿令吉)于花旗集团(CITIGROUP)和瑞士银行(UBS)。

反向投资典型例子

美国次级房贷风暴,使这两家银行蒙受巨大亏损、资金短缺,邀请财资雄厚的新加坡政府投资机构注资,该机构趁机入股两银行。

我们可以从该机构的投资两银行,以及李资政的谈话,学习到以下三点:

第一、该机构是在两银行业务受到重挫,股价大跌时投资于两银行,这是“反向”投资的典型例子。

这完全符合股神巴菲特的投资策略:当优秀的企业受到重挫,但有起死回生的能力时,正是趁低入股有关企业的良机。

入股后,长期持有,当有关企业恢复健全的财务状况时,股价必然大幅度回升,投资者可获厚利。

第二、放长线钓大鱼

李资政说,该机构将以5至10年的时间,来衡量这项投资的成功程度。

他又说,该机构准备持有两银行的股权20至30年。

这跟一般人视股票为短期投资的态度,刚好相反。

这是股市投资成败的关键所在。

第三、该则新闻报道说,该机构由1981年成立至2005年的25年中,每年的平均回酬为9.5%。

获取暴利确实不易

要知道,作为由李资政领导的政府机构,必然聘有大批投资精英为该机构服务,即使有这么多人才参与,该机构每年仅取得9.5%的回酬(相信是复数成长率)。可见投资要获取暴利的确不易。

当然,在这期间内,世界经济发生惊天动地的变化,包括911事件和金融风暴,该机构仍能取得9.5%回酬,已属难能可贵。

有趣的是这个回酬率跟这个期间内,世界财富的增长率,大致相同。

美国过去200年的股市回酬,约为10%,若扣除平均约3%的通货膨胀率,实质回酬约为7%。

由此可见,新加坡政府投资机构所取得的9.5%回酬率是合理的。

投资须脚踏实地

我引用以上的数字,旨在指出一个事实,那就是许多股票投资者视股市为快捷致富的管道,希望从股市取得超常的回酬,是不实际的态度。

除了极少数特殊的案例以外,绝大多数投资者都不可能取得暴利。

作为脚踏实地的投资者,如果能取得比经济成长更高的回酬,已算是很特出的表现,要赚取暴利,最后必然因为涉险而受伤。

股神巴菲特以取得15%的复利回酬为目标,已是很高的标准。

20%的复数增长,使他成为世界首富。

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