新年·大选·股票

股市中人，常有一些莫名其妙的“习惯”。

比如，当一个日子到来，或是某件事情发生之前，他们总是在纷纷猜测：股市会不会来一轮涨潮？

例如新年到来之前的半个月，有不少人进场买股，希望新年涨潮的出现，赚一笔快钱。

报章照例也出现应景文章，预测股市在新年期间的动向。

股市预测理由牵强

至于为什么股市在新年前会上涨？始终没有人说出一个令人信服的理由。

只有一个理由，虽然也还是相当牵强，但仍算合理。那就是上市公司的大股东，有不少是把股票押给银行，借钱认购股票。如果在年终结账时，股价跌得太低，股票的抵押价值不够，银行会逼他们填补不足之额，他们与其去筹款来填补，倒不如把股价推高，避免银行追债。

我认为这理由“相当牵强”。因为在金融风暴之后，大股东借钱融资股票，以保持他们的股权百分比的现象，据我所知已大为减少。

在1997亚洲金融风暴之前，股市旺盛，附加股的售价，往往只等于市价的一半，借钱认购附加股，新股一到手，就赚了一倍，因此是很合算的事。

金融风暴期间，股价纷纷跌至附加股售价之下，借钱认购附加股的大股东，都被银行逼仓，贱价抛售他们的股票，以收回贷款，许多上市公司的大股东，都因此陷入困境，甚至因此失去了公司的控制权。


一朝被蛇咬，终身怕井绳。

现在的大股东，在融资方面已更加保守。借钱购股或认购附加股的，相信已不多。

因此，在年终银行结账时，已没有必要推高股价，以保持其抵押品价值。

那么，除此之外，还有谁会推高股价？为什么要在新年前这样做？

如果说不出一个理由，那么，那些认为新年涨潮会出现的人，是在投机。

投机如赌不需理由

投机如赌，根本不需要理由。

另一个股友最常猜测的是：大选到来，股市必起？

为什么会起？

最常听到的理由是：某某政党会推高股价，以筹募竞选基金。

另一个理由是：股市如果暴跌，会影响股民的情绪，使执政党失去选票。

所以，股市中人说：大选期间，股市不可能崩溃。

如果这个理由能成立的话，我替投资者悲哀，因为他们仍旧摆脱不了情绪的支配。

感情用事招来失败

感情用事，失败是必然的后果。

如果股市崩溃会影响选民的投票决定的话，我对我国的前途感到担忧，因为我国已独立了五十年，早已过了“不惑”之年，但选民的政治意识，还是停留在幼稚园的阶段。

在任何一个国家，如果国民政治见识肤浅，其前途令人担忧。

但我相信，经过了五十年的民主洗礼，我国选民已成熟了，他们会判断怎样的政府才能为国为民服务，怎样素质的候选人才值得他们支持，他们将选票投给哪个党？哪个候选人？早已心里有数。

股市起落不会影响选民的决定。

那么，我们要怎样看待股市和新年或大选的关系呢？

首先，我们一定要知道，从长期来看：公司的盈利，是影响股价的最重要因素。

那么，让我们问一问：新年或大选，会不会影响公司的盈利？

答案是：只有极少数的公司，例如消费品公司，在新年期间多做点生意，多赚点钱，但新年过后，生意淡下来，盈利会减少，如以两季计算，实际上无增减。

至于大选，政府也许会派一些糖果，但通常不会宣布重大的决策，以免引起争议。

所以，大选对企业的盈利不会有影响。

既然如此，则新年和大选对股票价格，不应该有影响。

即使有，也是微不足道，不值得投资者去冒险。

投资者，尤其是广大的散户，要在股市赚钱，一定要成熟，不要受一些似是而非的言论所影响。

除非散户的见识不断增长，除非散户成为成熟的投资者，否则散户不可能在股市赚钱。