2008年股市向何方？

2008/01/02 18:01:29●冯时能 股票研究人

对2008年的股市，我是乐观的。让我们从三个角度来观察：
（一）从宏观经济看：世界经济：基本上还是稳定的。
美国的轻微衰退是软着陆。次级房贷将在2008年中逐步淡化。 石油价格可能已到顶。当产量增加时，可能回跌。全球利息仍偏低。 大马经济：保持稳健成长，利息仍偏低，游资仍充沛，第九大马计划将为经济注入活力。
（二）从投资心理看：除了中国股民外，其他股市投资者，基本上还是理智的，并无盲目追逐的迹象。 股民借贷过高，是任何股市崩溃的主因。目前大马股民，量力而为，而且步步为营，并无过份投资的现象。 语云：上帝要毁灭时，必先使人疯狂。 大马股民并未疯狂，没有理由会倒塌。
（三）从基本面看：大马股价还是相当合理，并无估值过高的现象。 周息率仍可观 综合指数股项本益比仅为14倍，全股项的本益比约为17倍。还是合理的。
周息率仍可观，目前还可以找到毛周息率(D/Y)高达8%以上的股项，例如马国民再保险（MNRB）的周息率为9.5%。2008年大部份公司盈利都可望提高。 故从宏观，从投资心理及从基本面看，都对股市有利，我预料股市会保持稳健上升。
2008年的投资股项。我看好消费股、银行股和种植股，消费股的首选为星狮(F&N)。 银行股可考虑安联金融集团(AFG)、丰隆银行(HLB)或丰隆金融集团(HLFG)、大众银行(PBB)和马来亚银行(MAYBANK)。
种植股仍有上升余地。棕油价将保持高价，目前已突破每公吨三千令吉。 种植股分高、中、低价股。高价股中看好峇都加湾，2008年每股净利可达9角至1令吉。本益比仅12倍上下，比其他蓝筹种植股低一半。 峇都加湾是以较低成本投资吉隆甲洞的理想媒介。每股峇都加湾拥有1.15股吉隆甲洞。
中价股中看好贸易风种植(TWSPLT)，在跟南柔种植合併后，业务整合受到一些阻力，再加上低价卖出棕油期货至2007年年中，使该公司在此轮棕油大涨中未受惠。 别的种植股盈利倍增时，该公司却表现奇差。 现在整合难题已解决，期货合约已届满，该公司将在2008年中有突出的表现，最近一季每股净赚8.4分只是一个开始。 一家外国研究机构预测该公司2008年每股净赚47仙，以目前3.50令吉的股价，本益比仅7.4倍。
低价股中看好捷博(CEPAT)。该公司以1千125万脱售2千英亩空地后，将完全没有负债。而盈利源源而来，财务稳固。 2008年预算每股净赚20仙，以目前1.35令吉的股价，本益比为6.75倍。 须坚持只买好股
在2008年中，投资者应坚持只买基本面强劲，盈利有成长潜能，而周息率可观的股票。 若能如此，则股市在2008年中即使出现预想不到的变化，亦能安渡难关。 股市不可预测，即使是理由具足，也可能出现“意外”。故投资者必须坚持只买好股，并作长期投资打算以防“万一”。切勿投机取巧，冒不必要的风险。 “稳扎稳打” “保本至上”。 投资者应永远奉此为座佑铭。