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財經焦點 2007-12-29 11:00
（吉隆坡訊）2008年隨著消費情緒改善，馬股消費業、博彩業和銀行業等多個領域皆可望受到激勵，獲得“加碼”評級。
僑豐研究認為，全球商品行情持續看漲，種植、油氣、鋼鐵等行業展望也受看好。
不過，半導體業是唯一缺少“買進”評級股項的領域，因整體成長緩慢。汽車、媒體、電力和木材業繼續“中和”評估，難有很好表現。
■汽車業
評級：中和選股：MBM資源（MBMR，5983）
原本預測汽車銷量將按年成長2.5%的目標，下修成按年減少6.7%至45萬8000輛，略低於大馬車商公會（MAA）的46萬輛目標。不過，明年利好接踵而來，看好2008年汽車銷量將按年成長9.2%至50萬輛。
但是汽車業依然面對二手車價格下滑、汽油漲價等潛在衝擊。
■銀行業
評級：加碼選股：大馬投資（AMMB，1015）、土著聯昌（COMMERZ，1023）、豐隆銀行（HLBANK，5819）、馬來亞銀行（MAYBANK，1155）、大眾銀行（PBBANK，1295）、興業資本（RHBCAP，1066）等。
市場自由程度提高、全球化浪潮捲來，銀行業競爭壓力加重，可能促成另一輪整合活動。若國家銀行插手，包括將最低股東基金要求從10億令吉提高到20億令吉，銀行業合併更會升溫。
另外，FRS139會計準則與新巴塞爾資本協定（Base II）的落實，加上第9大馬計劃工程融資、公積金提款條件放寬等，都對銀行業有利。
■建築業
評級：加碼選股：阿末查基資源（AZRB，7078）、林葉資本（TSRCAP，5042）、億成控股（MELATI，5129）、TRC協作（TRC，5054）、布城柏達那（PPEDANA，5117）、成榮集團（MUDAJYA，5085）、鵬發（PTARAS，9598）。
2008年建築業繼續翱翔，全年成長率料達6.3%。隨著全國大選的接近，未來料陸續公佈巴生河流域輕快鐵拓展工程（200億令吉）、峇貢海底電纜工程（90億令吉）、跨州供水工程（80億令吉）等大型工程。
■消費品業
評級：加碼選股：英美煙草（BAT，4162）、日本煙草國際（JTINTER，2615）、健力士英格（GUINESS，3255）、雀巢（NESTLE，4707）、子母牌煉奶（DLADY，3026）、肯德基（KFC，3492）、全利資源（QL，7084）、佳源食品（KAWAN，7216）、源宗集團（GUANCHG，5102）、可口食品（COCOLND，7205）、3A資源（3A，0012）。
2008年預算案提出廢除股息稅，固然將增添英美煙草等高息股的魅力，但是煙草稅持續調高造成私煙銷量增加，英美煙草等公司的業績成長乏力。
相比下，原料漲價不會為雀巢等公司造成壓力，業者可輕易將成本轉嫁消費者，禽畜業方面，飼料漲價將拉低業者盈利，檳城、馬六甲與森美蘭州政府強制實施封閉式系統，更讓他們“屋漏偏逢連夜雨”，部份小型公司可能因此而關閉，為全利資源等公司提供拓展業務良機。
■博彩業
評級：加碼選股：雲頂（GENTING，3182）、名勝世界（RESORTS，4715）、丹絨（TANJONG，2267）、萬能企業（MAGNUM，3735）、成功多多（BJTOTO，1562）。
消費情緒改善，雲頂集團管理層正透過推出更高水平的非賭場娛樂活動、電子博彩遊戲、價格更低的酒店房間配套等提高獲利。
測字領域方面，經過過去兩年的7至9%高成長，預估2008至2009年常年銷量成長預測各報5.1%與4.6%。
■媒體業
評級：中和選股：星報出版（STAR，6084）
消費情緒改善，加上北京奧運等項目的舉行，將推動2008年廣告開銷成長達6%至8%，2009年則料放緩到5至7%。
在馬幣升值的趨勢下，平面媒體的新聞紙成本可望降低，進而提振整體獲利。
■油氣業
評級：加碼選股：沿海工程（COASTAL，5071）、戴樂集團（DIALOG，7277）、東方太平洋（EPIC，8265）、輝高（FAVCO，7229）、國油氣體（PETGAS，6033）。
石油市場並無面對供需短缺現象，相信油價漲破90美元關口的動力，主要來自於期貨炒作與美元貶值。
油氣業的工程、採購、建築與委外（EPCC）服務需求繼續強勁。在80至90座油田的開發工程帶動下，加上6至8座深海油田工程即將啟動，預期未來兩年至少會出現70億令吉的合約。
■種植業
評級：加碼選股：IOI集團（IOICORP，1961）、吉隆坡甲洞（KLK，2445）、亞地種植（ASIATIC，2291）、怡保種植（IJMPLNT，2216）。
中國增加進口、生物柴油需求提高等推高市場消耗量，棕油市場未來兩三年繼續供不應求，原棕油行情看俏，2008與2009年目標分別是每噸2750令吉與2600令吉。
IOI集團計劃展開併購、商聯帝沙（UNICO，5019）可能被收購等消息的公佈，突顯種植業有望出現合併活動，刺激市場買氣。
■電力業
評級：中和選股：國家能源（TENAGA，5347）、楊忠禮電力（YTLPOWR，6742）。
第9大馬計劃、特區計劃、製造業活動增加等持續刺激國內耗電量。儘管天然氣可能漲價，但是獨立發電商可轉嫁成本，國能也可能獲准調高電費，整體影響有限，反而煤炭漲價的衝擊更大。
發電業的35%燃料為煤炭，這項原產品過去12個月高企70美元高價，未來可能進一步攀升。
■產業
評級：加碼選股：大城市（BRDB，1473）、吉星機構（CRESNDO，6718）、匯華產業（HUNZPTY，5018）、美景控股（METROK，6114）、PLENITU（PLENITU，5075）、陽光（SUNRISE，6165）、聯合置地（UMLAND，4561）、游禮發產業（YNHPROP，3158）。
股市動盪，投資者可能將資金轉投產業市場。而且，人民收入增加、公積金提款條件放款等，也有望提高房地產市場買氣。
相對於房地產價格昂貴的香港、新加坡等市場，大馬屋價顯得“廉宜”，加上政府推出多項有利政策，相信外國人來馬置產風氣越來越盛。
■零售業
評級：加碼選股：巴迪尼控股（PADINI，7052）、永旺（AEON，6599）、安利控股（AMWAY，6351）、海鷗企業（HAIO，7668）、捷豹控股（CHEETAH，7209）、德成控股（TEKSENG，7200）。
受公務員調薪、旅遊年效應等影響，消費情緒持續改善。
■膠手套業
評級：加碼選股：頂級手套（TOPGLOV，7113）、高產尼品（KOSSAN，7153）、速伯瑪（SUPERMX，7106）。
手套市場的常年需求高達1230億隻，目前也維持12%的常年成長步伐，業務展望亮麗。未來3年的平均盈利與產量可望達到30%成長率。
■鋼鐵業
評級：加碼選股：聚美鋼鐵廠（CHOOBEE，5797）、協德（HIAPTEK，5072）、錦記鋼鐵（KINSTEL，5060）、馬來西亞鋼廠（MASTEEL，5098）、麥克倫鋼鐵（MYCRON，5087）、彥鋼控股（ONASTEL，5094）、鵬達集團（PANTECH，5125）。
第9大馬計劃效應尚未顯現，下游鋼廠的盈利表現不算出色。相反的，上游鋼廠在出口增加的帶動下，盈利表現可能帶來更多驚喜。
政府料從明年起實施自動報價機制，有助穩定鋼鐵價格，有利整體市場的發展。
■電訊業
評級：加碼選股：數碼網絡（DIGI，6947）、綠馳通訊科技（GPACKET，0082）。
在企業發展與股息主題的帶動下，電訊業受看好，未來成長動力，將來自東馬市場、消費情緒改善、外勞增加、無線寬頻上網用戶增加等。
國內電訊用戶成長可能從2007年的18%，放緩至2008年的15%，至2640萬名。
■木材業
評級：中和選股：利維高（LEWEKO，8745）、多敏企業（DOMINAN，7169）。
日本、中國、印度、台灣等市場需求增加，夾板價格可望在2008上半年恢復成長，擺脫2007年的低潮，長期展望也相當正面。
為維持木材價格的穩定，砂拉越伐木公會（STA）建議伐木商減產20至25%，惟這項行動不會為夾板價格帶來影響。
■運輸業
評級：加碼選股：馬航（MAS，3786）、大馬散裝貨運（MAYBULK，5077）、國際船務（MISC，3816）。
儘管運輸業面對成本上漲的問題，但是在需求增加下，航運業營業額持續攀高。
船運業方面，巴西鐵礦出口、中東鋼鐵進口等需求增加，推高船運費航空業方面，2007年首8個月乘客激增9.9%，這波趨勢可望延至2008年，協助航空公司減輕燃油等衝擊，展望依然樂觀。
■水務業
評級：加碼選股：聯熹公用（RUBHD，5050）
儘管水供公司的業績表現不如預期，但是明年陸續出現的利好，相信協助捍衛領域展望。
其中，正面因素包括水供服務領域法令從明年起實施、彭雪跨州供水計劃開標、防洪工程啟動等。
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